Quando analisamos uma ação pelo viés fundamentalista, estamos procurando empresas eficientes e com boa rentabilidade. No artigo de hoje vamos falar sobre o que é margem, e como esse indicador pode nos ajudar a escolher empresas melhores.
O que é margem?
A margem é a porcentagem do lucro de uma empresa. Ela indica quanto dinheiro uma empresa ganhou para cada real que ela vendeu.
Empresas normalmente gastam bastante dinheiro com suas operações, administração, e impostos. Logo, uma margem alta indica que uma empresa consegue enxugar seus gastos e manter mais dinheiro para ela mesma.
As informações sobre margens podem ser encontradas na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) das empresas listadas em bolsa. Mas o cálculo da margem também é feito por pequenos e médios empreendedores para verificar a rentabilidade de seus negócios.
Quer saber como analisar ações? Temos um guia completo sobre o assunto.
Lembrando que a DRE segue a seguinte estrutura:
(=) RECEITA BRUTA
(-) Impostos, Devoluções e Descontos
(=) RECEITA LÍQUIDA
(-) Custo dos Produtos Vendidos
(=) LUCRO BRUTO
(-) Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas
(=) EBITDA
(-) Depreciação e Amortização
(=) EBIT
(-/+) Resultado Financeiro
(=) LAIR
(-) Imposto de Renda
(=) LUCRO LÍQUIDO
Cálculo da margem
A Margem é calculada dividindo o lucro pela receita.
Margem = lucro / receita
Se analisarmos duas empresas do mesmo setor, podemos comparar as margens da seguinte forma.
Empresa X teve um lucro de R$ 1.000.000,00 e sua receita foi de R$ 5.000.000,00, tendo uma margem de 20%.
Já a Empresa Y teve R$ 1.000.000,00 de lucro e sua receita foi de R$ 2.000.000,00, tendo uma margem de 50%.
Logo, analisando essas duas empresa do mesmo setor, a Empresa Y seria mais rentável do que a sua concorrente.
Mais ainda, podemos analisar dois tipos diferentes de margem: a bruta e a líquida.
Margem Bruta
A Margem Bruta desconsidera os impostos, encargos e despesas adicionais que a empresa paga. Ela é calculada usando o lucro bruto e a receita líquida:
Margem Bruta = lucro bruto / receita líquida
A receita líquida é todo o dinheiro que a empresa adquiriu com tudo que ela vendeu, podendo ser produtos ou serviços, diminuindo os impostos com venda, os descontos dados e as devoluções de produtos.
Ao passo que o lucro bruto é a receita líquida menos o custo dos produtos vendidos; ou seja, todo o dinheiro relacionado à fabricação dos produtos da empresa.
Margem Líquida
A Margem Líquida é contabilizada depois do pagamento de impostos, encargos e despesas adicionais.
Margem Líquida = lucro líquido / receita líquida
O lucro líquido mostra quanto do lucro resta para os acionistas, ou seja, para o os investidores. Esse é o lucro real, pois a empresa não precisa pagar mais nada com esse montante. Por isso, o lucro líquido é encontrado na linha de baixo da DRE, também conhecida como bottom line.
Considerações sobre a margem
Em finanças, grosso modo, todos os termos que apresentam a palavra “bruto” indicam que ainda não foi subtraído os custos de operação e os impostos. Ao passo que os que apresentam a palavra “líquido” indicam que o valor já foi subtraído dos custos operacionais e dos impostos.
Além disso, quanto maior a margem, mais eficiente é a empresa. Mas é preciso enfatizar que a comparação deve ser feita com empresas do mesmo setor, pois assim termos um análise mais realista. Setores diferentes têm um custo de operação diferente e pagam impostos diferentes.
A margem líquida é o indicador mais claro sobre quanto dinheiro uma empresa lucra para cada real que ela vende, pois já leva em conta todos os tributos pagos. Assim, ela é uma margem mais realista.
Conclusão
A margem mostra quanto a empresa está lucrando com relação a tudo o que ela vendeu. Existem dois tipo de margem: a bruta e a líquida. Esse indicador nos permite comprar empresas do mesmo setor. Quanto maior a margem mais eficiente é a empresa.
Um bom livro para entender mais sobre os documentos contábeis de uma empresa é o Guia Suno Contabilidade para investidores. O livro traz um apanhado dos principais demonstrativos das empresas como a DRE, o fluxo de caixa e o balanço patrimonial.
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Obrigada.