O mercado de fundos imobiliários (FIIs) é relativamente pequeno se comparado com o mercado de ações. Dentre a totalidade de FIIs que existem, mais ou menos 100 fundos negociam todos os dias no mercado. Pela abrangência do setor de FIIs, eles podem ser classificados em 4 tipos diferentes. No artigo de hoje, vamos saber quais são os tipos de fundos imobiliários que existem no mercado.
Tipos de fundos imobiliários
Fundos de Tijolo
Os fundos de tijolo são os mais tradicionais no mercado de FIIs. Eles são aquele se utilizam de um ou mais imóveis para extrair renda, sendo esses imóveis shoppings centers, lajes corporativas, galpões logísticos e etc.
Normalmente, os fundos de tijolo são os mais voltados para a geração de renda, pois investem seu patrimônio em imóveis já construídos e usufruem principalmente dos aluguéis pagos pelos inquilinos. Essa estrutura faz com que eles tenham um fluxo de dinheiro constante entrando no caixa do fundo e, consequentemente, sendo distribuído para seus cotistas.
Os fundos de tijolo também são divididos pelos tipos, como:
- Fundos Mono ativo (com apenas um imóvel em seu portfólio);
- Fundos Multi ativos (com dois ou mais imóveis em seu portfólio);
- Fundo Mono inquilino (com apenas um inquilino – geralmente, uma empresa – que está alugando o imóvel ou os imóveis);
- Fundo Multi inquilinos (com dois ou mais inquilinos alugando a propriedade do fundo).
A critério de diversificação, os fundos que são multi ativos e multi inquilinos são considerados os fundos mais diversificados, pois possuem várias fontes de renda.
Fundo de Papel
Os fundos de papel são os que extraem renda de títulos de dívidas imobiliários, como LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários). LCIs e CRIs são títulos de Renda Fixa atrelados ao setor imobiliário, as LCIs são emitidos por bancos ou instituições financeiras e os CRIs são emitidos por securitizadoras. Os dois investimentos funcionam quase da mesma forma, quando uma empresa ou banco precisa de dinheiro para alguma empreitada no setor imobiliário, eles emitem ou estruturam esses investimentos que prometem um certo retorno para quem investe neles.
O maior risco aqui é o risco de calote, ou seja, que o banco ou a empresa não tenha dinheiro para pagar esse empréstimo com juros. Por isso, quanto mais consolidada e quanto mais capital a empresa tem, mais seguros serão estes investimentos.
Um Fundo de Papel analisa uma variedade de LCIs e CRIs que estão disponíveis no mercado e adquire aqueles que fazem mais sentido para a estratégia do fundo. Os fundos de tijolo também podem investir em títulos de dívidas, mas eles fazem isso com uma pequena parcela do seu patrimônio líquido.
Atualmente, o maior fundo imobiliário negociado na Bolsa de Valores é um fundo de papel: KNCR11 – Kinea Rendimentos Imobiliários FII.
Fundo de desenvolvimento
Os FIIs de desenvolvimento funcionam quase como incorporadoras. Normalmente, eles investem acima de dois terços do seu capital em desenvolvimento ou incorporação imobiliária. Assim, eles recolhem dinheiro no mercado de capitais e utiliza para desenvolver construções de novos imóveis.
Por causa dessa natureza, eles são também os FIIs mais arriscados de se investir e nem sempre vão fornecer dividendos mensais, pois a maioria do patrimônio do fundo estará voltado para a construção de imóveis.
Por isso, os fundos de desenvolvimento são voltados para aquelas pessoas que já possuem um maior conhecimento e experiência com ciclos do setor imobiliário. Pois, mesmo sendo os mais “arriscados” para se investir, também pode ser bastante rentáveis se o investidor entender o que está acontecendo dentro do fundo.
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Fundo de Fundos (FOF)
Fundos de Fundos, ou em inglês Funds of Funds (FOFs), são FIIs que geram renda comprando e vendendo outros FIIs. Assim, um FOF gera renda pelos dividendos pagos por fundos que ele possui na carteira e também por alguma venda com lucro que ele pode vir a fazer.
Ao comprarmos cotas de um FOF, com apenas essa compra já possuímos uma carteira bem diversificada com vários FIIs de diferentes setores.
Mas, temos que ter consciência que estamos pagando para ter essa escolha de fundos no portfólio do FoF, e talvez não valha a pena ter esse gasto extra. Isso acontece pois todos os FIIs cobram taxas de administração e, as vezes, de gestão, essas taxas existem para pagar os funcionários que trabalham para o fundo. E no caso dos FOFs, além dessa taxa cobrada pelo FIIs que eles compram, também existe a taxa cobrada por eles para gerir o FOF. Por isso, o investidor precisa ficar atento se os ganhos com a compra e venda de FIIs está sendo o bastante para justificar a taxa cobrada pelo FOF.
Conclusão
No artigo de hoje falamos sobre os 4 tipos de fundos existentes no mercado de Fundos de Investimentos Imobiliários: fundos de tijolo, fundos de papel, fundos de desenvolvimento e fundos de fundos. Cada um possui suas peculiaridades e o investidor de FIIs deve entender um pouco de cada tipo para tomar as melhores decisões.
Gostou do artigo de hoje? Conseguiu aprender quais são os tipos de fundos imobiliários? Comente aqui embaixo!
Obrigada!